Bạc có thể “giậm chân” trong biên độ 50–100 USD nhiều năm tới? Góc nhìn từ Bloomberg

(GVNET) Giá bạc đang đứng trước một giai đoạn tích lũy kéo dài khi các yếu tố cung – cầu và biến động thị trường chưa đủ mạnh để tạo ra xu hướng bứt phá rõ ràng.

Theo nhận định mới nhất từ Mike McGlone, kim loại quý này có thể “languish” (đi ngang) trong vùng giá 50–100 USD/ounce trong nhiều năm tới.

📊 Diễn biến giá bạc: Mắc kẹt dưới ngưỡng kháng cự

• Giá bạc giao ngay hiện dao động quanh 78,69 USD/ounce, giảm nhẹ 0,22% trong phiên gần nhất
• Mốc 80 USD/ounce đang đóng vai trò là kháng cự quan trọng
• Thị trường chưa thể duy trì đà tăng ổn định dù từng chạm đỉnh trên 120 USD hồi tháng 1

👉 Điều này cho thấy lực mua đang suy yếu khi giá tiến gần vùng cao.

📉 Dự báo: Dao động trong biên độ rộng nhưng thiếu xu hướng

Theo Bloomberg Intelligence:

• Giá bạc có thể dao động trong vùng 50–100 USD/ounce trong thời gian dài
• Rủi ro điều chỉnh về đường trung bình 10 năm (~33 USD) vẫn hiện hữu
• Khả năng duy trì trên mốc 100 USD được đánh giá là khó bền vững

McGlone nhấn mạnh rằng đà tăng mạnh vừa qua mang tính “parabolic” (tăng dựng đứng), thường đi kèm với khả năng điều chỉnh sâu sau đó.

⚖️ Cung – cầu: Thâm hụt chưa đủ tạo cú hích

Dù thị trường bạc dự kiến ghi nhận năm thứ 6 liên tiếp thâm hụt nguồn cung, nhưng:

• Khi giá tăng quá cao → nguồn cung có xu hướng tăng trở lại
• Thị trường có thể bước vào giai đoạn gọi là “low-price-cure” (giá cao tự điều chỉnh bằng cách kéo giá xuống)

Theo báo cáo của Silver Institute:

• Thâm hụt năm nay ước tính 46,3 triệu ounce
• Nhu cầu công nghiệp giảm 3%
  • Trong đó, tiêu thụ bạc cho pin năng lượng mặt trời giảm tới 19%
• Ngược lại, nhu cầu đầu tư tăng 18%, đặc biệt từ các quỹ ETF

📊 Biến động thị trường: Rủi ro cao nhất nhiều thập kỷ

• Biến động 180 ngày của bạc hiện cao gấp hơn 5 lần chỉ số S&P 500
• Đây là mức cao nhất kể từ năm 1980 – thời điểm bạc đạt đỉnh lịch sử gần 50 USD

👉 Mức biến động cao cho thấy thị trường đang trong trạng thái không ổn định, dễ xảy ra điều chỉnh mạnh.

🔍 Phân tích kỹ thuật: Lặp lại mô hình lịch sử?

McGlone chỉ ra rằng:

• Đợt tăng từ giữa năm 2025 đã đưa giá bạc lên mức cao hơn 2,6 lần so với trung bình 10 năm
• Mô hình này tương tự các chu kỳ tăng nóng năm 2011

👉 Lịch sử cho thấy các đợt tăng “parabolic” thường kết thúc bằng giai đoạn tích lũy dài hoặc điều chỉnh sâu

📌 Triển vọng: Kịch bản nào cho giá bạc?

Các kịch bản chính:

🔸 Kịch bản cơ sở (khả năng cao):

• Giá dao động trong vùng 50–100 USD
• Thị trường tích lũy dài hạn

🔸 Kịch bản tiêu cực:

• Giá có thể điều chỉnh về 50 USD hoặc thấp hơn nếu nhu cầu suy yếu

🔸 Kịch bản tích cực:

• Có thể quay lại vùng 100–120 USD, nhưng khó duy trì lâu

🧠 Kết luận

Dù nguồn cung vẫn thâm hụt, thị trường bạc hiện đang bị chi phối bởi:

• Biến động giá quá lớn
• Nhu cầu công nghiệp suy yếu
• Áp lực điều chỉnh sau chu kỳ tăng nóng

➡️ Trong bối cảnh này, bạc nhiều khả năng sẽ bước vào giai đoạn đi ngang kéo dài, thay vì tiếp tục bứt phá mạnh như trước.

---