Góc nhìn Giá Vàng: CPI Mỹ tối nay sẽ ra sao, Vàng phản ứng theo kịch bản nào?

(GVNET) CPI Mỹ tháng 1/2026: Lạm phát “dai dẳng” có khiến Fed tiếp tục án binh bất động?

Báo cáo Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) Mỹ công bố tối nay được đánh giá là dữ liệu then chốt định hướng kỳ vọng chính sách của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed). Trong bối cảnh thị trường vừa đón nhận báo cáo việc làm vượt kỳ vọng, câu hỏi đặt ra là: lạm phát còn “cứng đầu” đến đâu và điều đó tác động thế nào tới giá vàng (XAU/USD)?

Thời điểm công bố CPI Mỹ

Báo cáo CPI tháng 1 sẽ được công bố lúc 20h30 (giờ Việt Nam) ngày 13/2 (08:30 ET).

Kỳ vọng thị trường: Lạm phát vẫn neo cao

Giới phân tích dự báo:

• CPI toàn diện: 0,3% m/m và 2,5% y/y
• CPI lõi (loại trừ thực phẩm & năng lượng): 0,3% m/m và 2,5% y/y

Nếu đúng như kỳ vọng, lạm phát sẽ nhích nhẹ so với tháng trước và tiếp tục duy trì trên mục tiêu 2% của Fed.

Theo công cụ CME FedWatch, sau báo cáo Nonfarm Payrolls mạnh bất ngờ, thị trường hiện chỉ đặt cược khoảng 20% khả năng Fed cắt giảm lãi suất vào tháng 3 hoặc 4. Điều này cho thấy phần lớn nhà đầu tư tin rằng Fed sẽ giữ nguyên lãi suất ít nhất đến giữa năm.

Chủ tịch Jerome Powell nhiều khả năng tiếp tục lập trường thận trọng nếu lạm phát chưa thực sự hạ nhiệt.

Vì sao CPI quan trọng với vàng?

Dù Fed chính thức theo dõi chỉ số PCE lõi, nhưng CPI có ảnh hưởng mạnh vì được công bố sớm hơn và thường tạo biến động lớn cho:

• Lợi suất trái phiếu Mỹ
• Chỉ số USD
• Thị trường vàng (XAU/USD)

Nếu lạm phát “dai dẳng”, Fed sẽ trì hoãn cắt giảm lãi suất → USD mạnh lên → gây áp lực giảm lên vàng.
Ngược lại, lạm phát hạ nhiệt nhanh sẽ kích hoạt kỳ vọng nới lỏng chính sách → hỗ trợ vàng tăng giá.

KỊCH BẢN CHO GIÁ VÀNG SAU CPI

Dưới đây là các kịch bản chính nhà đầu tư cần lưu ý:

🔴 Kịch bản 1: CPI cao hơn dự báo (Trên 2,5% y/y)

Tác động dự kiến:

• Kỳ vọng cắt giảm lãi suất tiếp tục bị đẩy lùi
• Lợi suất trái phiếu tăng
• USD tăng giá mạnh

Chiến lược vàng:

• Vàng có thể điều chỉnh giảm ngắn hạn
• Khả năng kiểm tra lại các vùng hỗ trợ gần
• Tâm lý chốt lời gia tăng sau nhịp tăng trước đó

👉 Đây là kịch bản bất lợi cho vàng trong ngắn hạn.

🟡 Kịch bản 2: CPI đúng như kỳ vọng (2,5%)

Tác động dự kiến:

• Thị trường ít biến động mạnh
• Fed vẫn duy trì quan điểm “chờ đợi thêm dữ liệu”
• USD dao động trong biên độ hẹp

Chiến lược vàng:

• Vàng có thể tích lũy
• Xu hướng trung hạn chưa bị phá vỡ
• Nhà đầu tư ưu tiên giao dịch theo vùng hỗ trợ – kháng cự

👉 Đây là kịch bản trung tính, tạo điều kiện cho vàng đi ngang tích lũy.

🟢 Kịch bản 3: CPI thấp hơn dự báo (Dưới 2,5%)

Tác động dự kiến:

• Gia tăng kỳ vọng Fed cắt giảm lãi suất sớm
• Lợi suất trái phiếu giảm
• USD suy yếu

Chiến lược vàng:

• Vàng có thể bứt phá mạnh
• Dòng tiền quay lại tài sản trú ẩn
• Mục tiêu mở rộng lên các vùng kháng cự cao hơn

👉 Đây là kịch bản tích cực nhất cho vàng.

Triển vọng trung hạn của vàng

Mặc dù Fed có thể trì hoãn cắt giảm lãi suất đến mùa hè, nhưng:

• Lạm phát vẫn cao hơn mục tiêu
• Kinh tế Mỹ bắt đầu xuất hiện tín hiệu phân hóa
• Rủi ro địa chính trị toàn cầu vẫn hiện hữu

Những yếu tố này giúp vàng duy trì vai trò phòng ngừa rủi ro trong danh mục đầu tư.

Kết luận

Báo cáo CPI tháng 1 nhiều khả năng không tạo cú sốc lớn như các giai đoạn Fed thay đổi lập trường chính sách mạnh mẽ trước đây. Tuy nhiên, xu hướng của lạm phát trong vài tháng tới sẽ quyết định thời điểm Fed xoay trục, từ đó tác động trực tiếp đến xu hướng giá vàng.

Nhà đầu tư nên:

• Theo dõi sát phản ứng của lợi suất trái phiếu Mỹ
• Quan sát biến động của USD sau công bố
• Quản trị rủi ro chặt chẽ trong phiên ra tin

---