Vàng sẽ bùng nổ năm 2026? Goldman Sachs báo giá có thể vượt xa mốc $4900/oz

(GVNET) Goldman Sachs nâng triển vọng giá vàng, khẳng định dư địa tăng lớn

Goldman Sachs cho biết hôm thứ Tư rằng họ nhìn thấy đà tăng đáng kể vượt trên dự báo giá vàng cuối năm 2026 ở mức 4.900 USD/ounce. Các nhà phân tích cho rằng dòng tiền phân bổ vào vàng đang tăng lên, trong khi mức độ nắm giữ vàng hiện tại còn thấp, mở ra dư địa tăng giá lớn.

Những nhận định này đồng điệu với phát biểu trước đó của Daan Struyven, Trưởng bộ phận nghiên cứu dầu tại Goldman Sachs. Ông cho biết chỉ cần một áp lực nhỏ từ xu hướng đa dạng hóa danh mục của nhà đầu tư cá nhân cũng có thể tạo thêm động lực đáng kể cho dự báo giá vàng.

Kỳ vọng tăng gần 20% đến cuối năm 2026

Struyven nhấn mạnh:

Chúng tôi kỳ vọng gần 20% mức tăng thêm đến cuối 2026, với mục tiêu 4.900 USD/ounce. Dù tốc độ không mạnh như năm nay (vàng đã tăng gần 60%), nhưng hai động lực của đợt tăng năm 2025 sẽ tiếp tục trong năm 2026.

Hai động lực chính đẩy giá vàng tăng mạnh

1. Ngân hàng trung ương tăng mua vàng mang tính cấu trúc

Từ sau sự kiện đóng băng dự trữ ngoại hối của Nga năm 2022, nhiều ngân hàng trung ương tại thị trường mới nổi nhận ra sự cần thiết phải đa dạng hóa tài sản, đặc biệt là vàng – tài sản an toàn nhất khi được nắm giữ ngay trong nước.

2. Chu kỳ cắt giảm lãi suất của Fed

Fed giảm lãi suất giúp vàng hấp dẫn hơn vì vàng không mang lại lợi suất. Điều này thúc đẩy dòng vốn vào các quỹ ETF vàng.

Theo Goldman Sachs, các nhà kinh tế dự báo Fed sẽ tiếp tục cắt thêm 75 điểm cơ bản.

“Chúng tôi được hỗ trợ từ cả dòng mua vào của ngân hàng trung ương và nhà đầu tư tư nhân,” Struyven khẳng định.

Tác động của USD và vai trò của nhà đầu tư tư nhân

Khi được hỏi về ảnh hưởng của đồng USD mạnh, Struyven cho biết yếu tố quyết định nằm ở khả năng xu hướng đa dạng hóa lan rộng từ ngân hàng trung ương sang nhà đầu tư cá nhân.

Ông phân tích:

Giá vàng có thể tăng mạnh bởi quy mô thị trường vàng tương đối nhỏ. Các quỹ ETF vàng toàn cầu nhỏ hơn thị trường trái phiếu Mỹ tới 70 lần, nên chỉ cần một phần nhỏ dòng tiền dịch chuyển cũng đủ tạo cú hích lớn.

Vàng trở thành ‘khuyến nghị mua số một’ của Goldman Sachs

Goldman Sachs xem vàng là lựa chọn hàng đầu nhờ tiềm năng tăng trong kịch bản cơ bản, và thậm chí còn mạnh hơn trong trường hợp thị trường biến động vì lo ngại tài khóa hoặc độc lập của Fed.

Hồi 6/10, Goldman Sachs đã nâng dự báo giá vàng năm 2026 từ 4.300 lên 4.900 USD/ounce, dựa trên kỳ vọng dòng vốn mạnh vào ETF phương Tây và mua ròng từ ngân hàng trung ương.

Ngân hàng này dự báo ngân hàng trung ương sẽ mua trung bình 80 tấn vàng trong 2025 và 70 tấn trong 2026, khi các nền kinh tế mới nổi tiếp tục giảm phụ thuộc vào USD.

Vàng tăng gần 60% từ đầu năm, nhu cầu phòng hộ tăng mạnh

Giá vàng giao ngay đã tăng gần 60% từ đầu năm, nhờ:

• Ngân hàng trung ương mua vàng mạnh,
• Nhu cầu ETF vàng gia tăng,
• Đồng USD yếu hơn,
• Nhà đầu tư cá nhân đẩy mạnh phòng hộ trước rủi ro thương mại và địa chính trị.

Goldman Sachs cho biết vị thế đầu cơ biến động nhưng nhìn chung ổn định. Dòng vốn ETF gần đây phù hợp với kỳ vọng theo mô hình dựa trên lãi suất, cho thấy thị trường không bị “quá đà”.

Kết luận

Triển vọng vàng năm 2026 tiếp tục được củng cố khi Goldman Sachs nhấn mạnh dư địa tăng giá vượt mức dự báo 4.900 USD/ounce. Với dòng mua bền vững từ ngân hàng trung ương, chu kỳ cắt giảm lãi suất của Fed, và khả năng mở rộng nhu cầu đa dạng hóa từ nhà đầu tư tư nhân, vàng đang giữ vị thế là tài sản trú ẩn hàng đầu. Trong bối cảnh bất ổn tài khóa và rủi ro địa chính trị có thể gia tăng, vàng được kỳ vọng duy trì đà tăng mạnh và tiếp tục là khuyến nghị dài hạn ưu tiên số một trên thị trường hàng hóa.

---