Ấn Độ mở đường hợp thức hóa việc thế chấp bạc: Yếu tố có thể thay đổi cuộc chơi trên thị trường bạc – Metals Focus

(GVNET) Thị trường bạc toàn cầu đang bước vào giai đoạn bùng nổ, khi nhu cầu đầu tư tại Ấn Độ tăng kỷ lục và đẩy giá bạc lên mức cao chưa từng có, vượt 59 USD/ounce. Theo hãng nghiên cứu Metals Focus, sự thay đổi mang tính bước ngoặt sắp diễn ra khi Ngân hàng Dự trữ Ấn Độ (RBI) lần đầu tiên cho phép người dân hợp thức hóa việc thế chấp bạc để vay vốn.

Ấn Độ – động lực lớn nhất đẩy giá bạc lên đỉnh lịch sử

Trong báo cáo công bố mùa hè năm nay, Metals Focus cho biết:

• Ấn Độ là thị trường đầu tư bạc vật chất lớn thứ hai thế giới, chiếm 80% nhu cầu bạc miếng và xu toàn cầu.
• Quốc gia này cũng là người tiêu thụ trang sức và đồ gia dụng bằng bạc lớn nhất.

Trong 5 năm qua, người dân Ấn Độ – đặc biệt là các hộ thu nhập thấp ở nông thôn – đã tích lũy khoảng:

• 29.000 tấn bạc dưới dạng trang sức
• 4.000 tấn bạc dưới dạng xu và bạc miếng

Lượng tích lũy khổng lồ này trở thành yếu tố quan trọng đẩy nhu cầu đầu tư lên mức kỷ lục, gây thiếu hụt nguồn cung toàn cầu.

RBI cho phép thế chấp bạc từ năm 2026 – bước ngoặt lịch sử

Tháng trước, RBI thông báo quy định mới: từ ngày 1/4/2026, người dân được thế chấp tài sản bằng bạc để vay vốn tại:

• các ngân hàng thương mại
• tổ chức tài chính phi ngân hàng (NBFC)
• công ty tài chính nhà ở (HFC)

Theo Metals Focus, đây là bước tiến lớn giúp:

• Huy động lượng bạc khổng lồ nằm trong dân
• Mở rộng khả năng tiếp cận tín dụng chính thức
• Chính thức công nhận bạc là tài sản đảm bảo như vàng

Truyền thống tại Ấn Độ, vàng là tài sản cầm cố cuối cùng của các hộ gia đình, đặc biệt ở nông thôn. Tuy nhiên, bạc cũng chiếm tỷ lệ lớn trong tài sản dân cư, nhờ giá thấp và được tích lũy phổ biến qua các vật dụng như lắc chân, nhẫn ngón chân, đồ trang sức trẻ em…

Nhu cầu tăng vọt, nhập khẩu bạc của Ấn Độ gấp 6 lần

Dữ liệu thương mại cho thấy:

• Nhập khẩu bạc của Ấn Độ tháng 10/2025 đạt 2,72 tỷ USD, tăng mạnh so với 430 triệu USD cùng kỳ 2024.

Sự bùng nổ này diễn ra trong bối cảnh thị trường đón nhận thông tin về khung pháp lý cho vay thế chấp bạc. RBI đã xây dựng cơ chế này từ đầu năm và đến tháng 10 đã chia sẻ với các ngân hàng lớn để lấy ý kiến.

Khủng hoảng nguồn cung tại London đẩy giá bạc vượt 59 USD

Nhu cầu vật chất lớn từ Ấn Độ khiến thị trường OTC London – trung tâm giao dịch bạc toàn cầu – rơi vào tình trạng thiếu hàng nghiêm trọng. Điều này đẩy lãi suất cho thuê bạc tăng lên mức cao kỷ lục, cho thấy tình trạng khan hiếm nguồn cung.

Kết quả:

• Giá bạc bị đẩy lên trên 50 USD/ounce,
• Và tiếp tục duy trì đà tăng mạnh trong suốt tháng 11, neo ở gần 59 USD/ounce.

Lượng tồn kho bạc toàn cầu hiện ở mức thấp nhất nhiều năm.

Tiềm năng mở rộng thị trường tín dụng bạc tại Ấn Độ

Hiện nay, tổng tín dụng ngân hàng của Ấn Độ đạt INR 193 nghìn tỷ (2,1 nghìn tỷ USD), trong đó:

• INR 3,4 nghìn tỷ (38 tỷ USD) là tín dụng thế chấp vàng
• Con số này tăng mạnh từ INR 0,7 nghìn tỷ (8 tỷ USD) năm 2021

Trong khi đó, bạc – dù có mô hình sở hữu tương tự – gần như bị loại khỏi hệ thống tín dụng chính thức do rủi ro về độ tinh khiết. Hơn 50% trang sức bạc truyền thống không được kiểm định chất lượng.

RBI kỳ vọng khung pháp lý mới sẽ:

• Chuẩn hóa quy trình thẩm định bạc
• Hạn chế rủi ro tạp chất
• Đưa bạc trở thành loại tài sản đảm bảo chính thức
• Bổ sung cho thị trường vay cầm cố vàng thay vì cạnh tranh trực tiếp

Kết luận: Thị trường bạc chuẩn bị bước sang kỷ nguyên mới

Sự tham gia của hàng trăm triệu người dân Ấn Độ vào hệ thống tín dụng chính thức thông qua tài sản bạc được dự báo sẽ:

• Tăng mạnh nhu cầu bạc vật chất
• Tiếp tục hút bạc khỏi thị trường quốc tế
• Duy trì mức giá cao
• Thay đổi cấu trúc thị trường kim loại quý toàn cầu

Metals Focus nhận định: cho vay thế chấp bạc sẽ trở thành sản phẩm tài chính mới đầy tiềm năng, mở ra thời kỳ bùng nổ mới cho thị trường bạc thế giới.

---