Góc nhìn Giá Vàng: Vàng so kè Bitcoin: Thanh khoản thắt chặt khiến vàng vượt trội hơn crypto trong năm 2025

(GVNET) Vàng tiếp tục mạnh lên trong khi Bitcoin suy yếu, khi thanh khoản toàn cầu siết chặt, áp lực tài chính tăng và dòng vốn rời khỏi tài sản rủi ro. Trong bối cảnh năm 2025 đầy biến động, kim loại quý trở thành điểm đến an toàn vượt trội so với tiền mã hoá.

Thanh khoản thắt chặt: Lý do vàng đi lên còn Bitcoin đi xuống

Thị trường đang chứng kiến sự phân hoá rõ ràng:

• Gold (XAU): giảm nhẹ 0,18% nhưng vẫn duy trì xu hướng tăng mạnh.
• Bitcoin (BTC): giảm sau khi lập đỉnh lịch sử năm 2025, mất đà vì điều kiện tài chính xấu đi.

Tình trạng này phản ánh rủi ro đang lan rộng trong hệ thống tài chính:

• Thanh khoản thắt chặt
• Lãi suất repo duy trì cao
• Dòng vốn rút khỏi tài sản Mỹ và tài sản rủi ro

Bitcoin hiện cố gắng phục hồi quanh vùng hỗ trợ 80.000 USD, nhưng áp lực vĩ mô vẫn khiến xu hướng ngắn hạn nghiêng về giảm.

Các động lực vĩ mô định hướng giá vàng và Bitcoin

1. SOFR tăng lên 4,0% – tín hiệu căng thẳng lớn trong thị trường repo 12.000 tỷ USD

Chỉ báo SOFR đang giao dịch cao hơn lãi suất IORB của Fed, cho thấy thiếu hụt nguồn vốn ngắn hạn và buộc ngân hàng thương mại phải can thiệp. Điều này rút cạn thanh khoản khỏi thị trường, gây bất lợi cho tài sản rủi ro như Bitcoin.

2. Chỉ số Stress Tài Chính của Fed St. Louis tiến gần mức 0

Đây là tín hiệu rằng áp lực hệ thống đang tăng lên, nhu cầu phòng thủ gia tăng – tạo lợi thế cho vàng.

3. Tài khoản Kho bạc Hoa Kỳ (TGA) ở mức cao

TGA cao nghĩa là:

• Tiền bị hút khỏi thị trường
• Thanh khoản khó chảy vào nền kinh tế
• Điều kiện tài chính siết chặt nhất trong hơn 1 năm

Bitcoin lao dốc khi thanh khoản toàn cầu suy yếu

Bitcoin giảm mạnh từ đỉnh tháng 10/2025 khi giới đầu tư:

• Giảm đòn bẩy
• Thoái vốn khỏi tài sản đầu cơ
• Chuyển sang các tài sản trú ẩn

BTC đã chạm đường xu hướng tăng từ 2023 tại vùng 80.000 USD, giúp tạm thời tạo điểm bật lên.

• Vượt 105.000 USD → xác nhận xu hướng tăng trở lại
• Thủng 80.000 USD → rủi ro giảm sâu mở rộng

Ngay cả khi Fed có thể cắt giảm lãi suất ngày 10/12, áp lực thanh khoản vẫn quá cao để hỗ trợ thị trường crypto trong ngắn hạn.

Vàng bứt phá khi nhu cầu trú ẩn quay trở lại

Biểu đồ tuần cho thấy vàng đang:

• Giao dịch trong kênh tăng dài hạn
• Tạo đáy quanh 4.000 USD tại đường giữa kênh
• Bật tăng mạnh, hướng về kháng cự 4.500 USD

Các yếu tố hỗ trợ vàng:

• Lo ngại rủi ro hệ thống
• Áp lực thanh khoản cao
• Dòng vốn tổ chức ưu tiên an toàn
• Vai trò dự trữ của vàng tại ngân hàng trung ương

Nếu Fed cắt lãi suất trong khi thanh khoản vẫn căng, vàng có thể tăng tốc mạnh hơn nữa.

Vàng vượt trội Bitcoin: Dòng tiền tổ chức nói lên tất cả

• Cả vàng và Bitcoin đều tăng mạnh trong năm 2024
• Nhưng sang 2025, Bitcoin giảm sâu, trong khi vàng tăng hơn 50%

Điều này phản ánh:

• Bitcoin phụ thuộc mạnh vào thanh khoản dư thừa và đòn bẩy
• Vàng được hỗ trợ bởi nhu cầu thực và dự trữ quốc gia

Tỷ lệ Gold/BTC chạm kháng cự 0,05 và đang điều chỉnh – trùng hợp với việc Bitcoin giữ được vùng 80.000 USD. Điều này cho thấy Bitcoin có thể sớm phục hồi kỹ thuật, nhưng vàng vẫn là tài sản mạnh hơn trong môi trường hiện tại.

Kết luận: Vàng dẫn đầu – Bitcoin chờ tín hiệu hồi phục

Vàng

• Duy trì sức mạnh trong môi trường căng thẳng thanh khoản
• Xu hướng kỹ thuật hướng tới 4.500 USD
• Được hỗ trợ bởi nhu cầu trú ẩn và dòng tiền tổ chức

Bitcoin

• Đối mặt áp lực do thanh khoản siết chặt
• Xu hướng dài hạn vẫn tích cực nếu giữ vững 80.000 USD
• Cần phá 105.000 USD để xác nhận đà tăng trở lại

Trong bối cảnh rủi ro hệ thống gia tăng, vàng vẫn là tài sản an toàn hàng đầu, trong khi Bitcoin có thể tiếp tục biến động mạnh và phụ thuộc nhiều vào môi trường thanh khoản.

---