VIP Chuyên sâu: Làn sóng mua vàng của Trung Quốc có thể kích nổ “siêu bão vàng” toàn cầu – SocGen cảnh báo khẩn!

(GVNET) Nhu cầu vàng vật chất từ các ngân hàng trung ương, đặc biệt là Trung Quốc, đang tăng mạnh đến mức có thể tạo ra một đợt “short squeeze” mới trên thị trường vàng toàn cầu, theo cảnh báo mới nhất từ nhóm phân tích hàng hóa của Société Générale (SocGen).

Nguy cơ căng thẳng thị trường vàng khi nhu cầu vật chất tăng đột biến

Trái với sự gián đoạn nguồn cung từng xảy ra với bạch kim và bạc, thị trường vàng đến nay vẫn ổn định. Tuy nhiên, SocGen cảnh báo rằng vàng hoàn toàn có thể đối mặt rủi ro tương tự khi nhu cầu mua vật chất từ khu vực chính thức (official-sector) tiếp tục gia tăng.

Trong ba năm qua, các ngân hàng trung ương toàn cầu đã mua khoảng 1.000 tấn vàng mỗi năm. Dù dự báo nhu cầu năm nay giảm nhẹ, Hội đồng Vàng Thế giới (WGC) vẫn kỳ vọng lượng mua mới có thể đạt 950 tấn, cao hơn nhiều so với mức trung bình dài hạn.

SocGen cho rằng chỉ cần 1% lượng tài sản dự trữ toàn cầu được tái phân bổ sang vàng, thị trường có thể chứng kiến “cơn sốt vàng” thật sự.

Các nhà phân tích ước tính:

• Trung Quốc có thể cần mua tới 276 tấn
• Tổng nhu cầu toàn cầu có thể đạt 762 tấn, tương đương 64 tấn mỗi quý nếu phân bổ trong ba năm
  Con số này gần tương đương mức mua khi các nước giảm nắm giữ tài sản Mỹ – một yếu tố trọng tâm trong mô hình dự báo vàng của SocGen.

Trung Quốc tiếp tục là “nhân vật chính” trên thị trường vàng toàn cầu

SocGen nhấn mạnh Trung Quốc sẽ tiếp tục chi phối xu hướng mua vàng của các ngân hàng trung ương, đặc biệt trong bối cảnh:

• Kinh tế toàn cầu bất ổn
• Căng thẳng địa chính trị tăng
• Nhiều quốc gia muốn giảm phụ thuộc vào đồng USD

Mặc dù nhu cầu chính thức mạnh mẽ, 66% lượng mua vàng của ngân hàng trung ương trong quý III không được báo cáo, khiến thị trường càng trở nên khó theo dõi.

Dữ liệu thương mại Anh hé lộ “dòng chảy vàng ngầm”

SocGen sử dụng dữ liệu thương mại của Anh để theo dõi nhu cầu vàng vật chất.

• Tháng 9, Anh xuất khẩu 55,4 tấn vàng, thấp hơn mức trung bình theo mùa khoảng 70 tấn.
• Khi giá vàng giảm nửa cuối tháng 10, SocGen dự báo lượng mua của ngân hàng trung ương tăng và xuất khẩu của Anh sẽ bật lên trong dữ liệu tháng 10 (công bố ngày 12/12).

Xuất khẩu vàng từ Anh sang Trung Quốc có xu hướng chậm lại:

• Tháng 9: 15 tấn, tăng từ 10 tấn tháng 8
• Nhưng mức trung bình giai đoạn 2022–2024 là 47 tấn
  => Đây là mức thấp nhất kể từ năm 2022.

Trong khi đó, Trung Quốc chỉ báo cáo tăng 1 tấn dự trữ vàng trong tháng 9, nhưng SocGen – dựa trên dữ liệu thương mại – ước tính nước này có thể đã mua tới 250 tấn trong năm 2024, chiếm hơn 1/3 tổng nhu cầu vàng của ngân hàng trung ương toàn cầu.

Kết luận

Dữ liệu cho thấy một dòng vốn mạnh mẽ từ các ngân hàng trung ương đang âm thầm chảy vào vàng, do nhu cầu đa dạng hóa dự trữ và giảm rủi ro địa chính trị. SocGen cảnh báo rằng nếu xu hướng này tiếp tục, thị trường vàng có thể đối mặt đợt siết nguồn cung nguy hiểm, tương tự những gì đã xảy ra với bạc và bạch kim trước đó.

---