VIP Chuyên sâu: Vắng bóng NFP, Dữ liệu ADP cao hơn dự báo có thể là tác nhân đẩy Vàng rơi tự do

(GVNET) Giá vàng thế giới (XAU/USD) khép lại tuần với mức giảm mạnh nhất kể từ đầu tháng 10, khi chốt phiên ở $4.002,81/oz, giảm 2,71% tương đương $111,31. Đà sụt giảm này đến từ lợi suất trái phiếu Mỹ tăng, đồng USD phục hồi mạnh, cùng với sự hoài nghi ngày càng lớn về khả năng Fed tiếp tục cắt giảm lãi suất trong năm nay.

Fed tạm dừng nới lỏng – Đồng USD tăng tốc gây áp lực nặng nề lên vàng

Tuần qua, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đã hạ lãi suất 25 điểm cơ bản như kỳ vọng, nhưng Chủ tịch Jerome Powell cho biết “không có gì đảm bảo” về các đợt cắt giảm tiếp theo. Sự chia rẽ trong nội bộ Fed khiến xác suất cắt giảm lãi suất tháng 12 giảm mạnh từ 91,1% xuống còn 63%, theo CME FedWatch.

Phát biểu “diều hâu” từ Thống đốc Cleveland Beth Hammack, người cho rằng “việc cắt giảm là quá sớm”, càng khiến thị trường nghiêng về khả năng Fed duy trì chính sách thắt chặt lâu hơn.

Cùng lúc, Chỉ số USD Index tăng 0,79% lên 99,716, đạt đỉnh ba tháng ở 99,884, cho thấy đồng bạc xanh vẫn còn dư địa tiến về 100,257. Sự phục hồi này khiến vàng trở nên đắt đỏ hơn với nhà đầu tư quốc tế, đồng thời hút dòng tiền về các tài sản sinh lợi như trái phiếu và cổ phiếu.

Lợi suất trái phiếu tăng và tâm lý “ưa rủi ro” làm giảm sức hút trú ẩn của vàng

Lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm bật lên từ 3,936%, hướng về vùng kháng cự 4,199% – mức cao giữa tháng 9. Nếu vượt ngưỡng này, lợi suất có thể mở rộng lên 4,331%, đe dọa khiến vàng tiếp tục mất sức hấp dẫn trong mắt nhà đầu tư tìm kiếm lợi suất.

Tâm lý “risk-on” quay trở lại khi Tổng thống Mỹ Trump đề xuất giảm thuế quan để đổi lấy hợp tác thương mại với Trung Quốc. Cổ phiếu tăng mạnh, trong khi nhu cầu trú ẩn vào vàng và ETF vàng suy yếu rõ rệt.

Triển vọng giá vàng: Vùng hỗ trợ $3.846 – $3.720 là điểm mấu chốt

Trên biểu đồ kỹ thuật, vàng tuần qua chạm đáy $3.886,46/oz, ngay phía trên vùng thoái lui Fibonacci 50%–61,8% tại $3.846,50 – $3.720,25, trước khi hồi phục nhẹ về $4.002,81.

Phản ứng này cho thấy lực mua bắt đáy đang dần xuất hiện, nhưng độ bền vững phụ thuộc vào dữ liệu kinh tế sắp tới.

Các nhà đầu tư hiện dồn sự chú ý vào báo cáo việc làm ADP (thứ Tư) và chỉ số niềm tin người tiêu dùng Michigan (thứ Sáu).

• Nếu dữ liệu yếu đi, kỳ vọng Fed quay lại cắt giảm lãi suất tháng 12 có thể tăng, giúp vàng phục hồi về vùng $4.000 – $4.050.
• Ngược lại, nếu dữ liệu khả quan và USD tiếp tục mạnh, giá vàng có nguy cơ phá vỡ vùng hỗ trợ $3.846, hướng xuống $3.720, thậm chí $3.500 trong tháng 11.

Kết luận: Vàng ở ngã ba đường – chờ tín hiệu từ dữ liệu Mỹ và Fed

Thị trường vàng hiện đang trong giai đoạn quyết định: hoặc giữ vững vùng hỗ trợ kỹ thuật quan trọng, hoặc bước vào pha điều chỉnh sâu mới nếu dữ liệu kinh tế Mỹ tiếp tục “nóng”.

Giới đầu tư được khuyến nghị theo dõi sát diễn biến lợi suất, sức mạnh đồng USD và bình luận của Fed, khi đó sẽ là yếu tố định hình xu hướng vàng trong nửa đầu tháng 11.

---