Trong phiên giao dịch sáng thứ Tư tại châu Á, giá vàng (XAU/USD) tiếp tục tăng, tiến gần ngưỡng 3.990 USD/oz – mức cao nhất kể từ đầu năm. Động lực chính đến từ kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ (Fed) sẽ cắt giảm lãi suất thêm 25 điểm cơ bản trong cuộc họp tháng 10, đưa lãi suất mục tiêu về vùng 3,75–4,00%. Theo CME FedWatch Tool, xác suất Fed giảm tiếp trong tháng 12 cũng đang được thị trường định giá ở mức khoảng 83%.
Lãi suất thấp hơn đồng nghĩa với việc chi phí cơ hội nắm giữ vàng – tài sản không sinh lời – giảm xuống, khiến dòng tiền đầu tư quay trở lại kim loại quý. Đây là một phần trong chu kỳ chính sách nới lỏng mới của Fed, được thúc đẩy bởi dấu hiệu suy yếu trong nền kinh tế Hoa Kỳ và rủi ro gia tăng do chính phủ tiếp tục đóng cửa.
Chính phủ Hoa Kỳ đóng cửa khiến thị trường “mù thông tin” – vàng hưởng lợi
Tình trạng đóng cửa một phần của chính phủ Hoa Kỳ đã bước sang tuần thứ hai, khiến hàng loạt dữ liệu kinh tế quan trọng – bao gồm Báo cáo việc làm phi nông nghiệp (Nonfarm Payrolls) – bị hoãn công bố. Điều này khiến Fed thiếu dữ liệu đầu vào quan trọng để đánh giá sức khỏe kinh tế, đồng thời làm dấy lên lo ngại rằng tình hình tài khóa và niềm tin doanh nghiệp sẽ xấu đi.
Trong môi trường như vậy, vàng trở thành kênh phòng thủ tự nhiên, hấp thụ dòng tiền trú ẩn khi nhà đầu tư tìm kiếm sự ổn định giữa lúc các mô hình dự báo kinh tế bị gián đoạn.
Làn sóng bất ổn lan rộng tại châu Âu và châu Á
Không chỉ Hoa Kỳ, chính trị tại các nền kinh tế lớn khác cũng đang bất ổn, càng củng cố cho đà tăng của vàng.
Tại Pháp, Thủ tướng Sébastien Lecornu cùng nội các đã bất ngờ từ chức chỉ vài giờ sau khi nhậm chức, khiến đất nước rơi vào khủng hoảng chính trị sâu sắc và làm gia tăng lo ngại về tính ổn định trong khu vực đồng euro.
Tại Nhật Bản, chiến thắng bất ngờ của Sanae Takaichi trong cuộc bầu cử lãnh đạo Đảng Dân chủ Tự do (LDP) được xem là một bước ngoặt chính sách lớn, nhiều khả năng sẽ trì hoãn đợt tăng lãi suất tiếp theo của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ). Đồng Yên suy yếu thêm, và giới đầu tư tiếp tục ưu tiên nắm giữ vàng để phòng hộ trước biến động tỷ giá.
Những diễn biến chính trị này đã tạo nên một bức tranh bất ổn toàn cầu, nơi vàng một lần nữa thể hiện vai trò “bến đỗ an toàn” cho dòng tiền quốc tế.
Những yếu tố cần quan sát trong thời gian tới
Trong ngắn hạn, tâm điểm chú ý sẽ là biên bản cuộc họp FOMC được công bố trong ngày, có thể cung cấp manh mối về định hướng lãi suất của Fed trong những tháng tới. Nếu Fed phát tín hiệu “diều hâu” hơn dự kiến, đồng USD có thể phục hồi, tạo áp lực tạm thời lên vàng.
Tuy nhiên, xét tổng thể, bối cảnh hiện tại vẫn nghiêng hẳn về hỗ trợ vàng:
- Fed gần như chắc chắn cắt giảm lãi suất trong tháng 10, và có khả năng tiếp tục nới lỏng vào cuối năm.
- Chính phủ Hoa Kỳ vẫn đóng cửa, làm gia tăng rủi ro tài khóa và hạn chế dữ liệu định hướng cho thị trường.
- Bất ổn chính trị lan rộng tại các nền kinh tế lớn khiến dòng tiền trú ẩn ngày càng mạnh.
Nếu vàng duy trì trên vùng 3.950–3.970 USD/oz, khả năng chinh phục và vượt mốc tâm lý 4.000 USD/oz trong tuần này là rất cao. Ngược lại, các đợt điều chỉnh ngắn hạn chỉ được xem là cơ hội tích lũy mới cho nhà đầu tư, khi xu hướng trung – dài hạn của vàng vẫn đang được củng cố bởi bức tranh vĩ mô toàn cầu nhiều rủi ro.
VIP Giavang Net