Diễn biến nổi bật:
- Vàng vượt 3.950 USD/oz trong phiên 6/10, chạm mức cao kỷ lục khi nhà đầu tư tăng cường tìm kiếm tài sản trú ẩn trước nguy cơ chính phủ Mỹ đóng cửa kéo dài.
- Bế tắc ngân sách: Thượng viện không thông qua gói gia hạn tài trợ vào thứ Sáu, khiến shutdown kéo dài sang tuần này và trì hoãn công bố các dữ liệu kinh tế then chốt, bao gồm báo cáo việc làm tháng 9.
Tín hiệu thị trường và kỳ vọng chính sách
- Thiếu dữ liệu, ưu tiên chỉ báo thay thế: Các dấu hiệu hạ nhiệt trên thị trường lao động củng cố kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang (Fed) sớm bắt đầu chu kỳ cắt giảm lãi suất.
- Định giá của thị trường:
- Xác suất khoảng 95% cho kịch bản cắt giảm 25 điểm cơ bản trong tháng 10.
- Xác suất khoảng 84% cho một đợt cắt giảm 25 điểm cơ bản tiếp theo vào tháng 12.
- Trọng tâm tuần này: Theo dõi phát biểu của các quan chức Fed nhằm định hình lộ trình nới lỏng chính sách.
Diễn biến từ đầu năm
- Giá vàng tăng gần 50% nhờ:
- Bất ổn kinh tế và địa chính trị,
- Kỳ vọng nới lỏng tiền tệ,
- Mua ròng từ các ngân hàng trung ương,
- Dòng vốn vào các quỹ ETF.
Yếu tố chính trị – thương mại đáng chú ý
- Thông điệp của ông Trump trên Truth Social: Từ 1/11/2025, xe tải hạng trung và hạng nặng nhập khẩu vào Mỹ sẽ chịu thuế 25%. Động thái này có thể tạo thêm áp lực kinh tế và gia tăng nhu cầu trú ẩn ở vàng trong ngắn hạn.
Vì sao chính phủ Mỹ đóng cửa? Khi nào có thể mở lại?
- Nguyên nhân cốt lõi: Hai đảng ràng buộc việc mở cửa chính phủ với các nhượng bộ về chính sách y tế, biến dự luật chi tiêu tạm thời thành công cụ mặc cả.
- Đảng Dân chủ: Chỉ chấp thuận mở cửa nếu đi kèm gia hạn các chương trình trợ cấp/bảo hiểm y tế theo ACA trước mùa ghi danh.
- Đảng Cộng hòa: Ưu tiên thông qua chi tiêu tạm thời trước, sau đó mới đàm phán về y tế.
- Chiến thuật “gài điều kiện”: Ngân sách ngắn hạn bị gắn với cải cách hoặc duy trì trợ cấp y tế nhằm tạo đòn bẩy đàm phán.
- Tính toán chính trị và nội bộ:
- Mỗi bên tin rằng shutdown kéo dài có thể mang lại lợi thế đàm phán, làm suy giảm động lực nhượng bộ.
- Phía ông Trump đưa ra cảnh báo về khả năng sa thải diện rộng để gia tăng áp lực; phía Dân chủ coi đây là “đòn gió” và sẵn sàng khởi kiện.
- Cộng hòa thừa nhận thế yếu ở mảng y tế; Nhà Trắng cân nhắc phương án “giữ nguyên” cho người đang hưởng, hạn chế mở rộng trợ cấp cho đối tượng mới.
- Nội bộ Dân chủ có khác biệt: Phe ôn hòa muốn sớm đạt thỏa thuận để mở cửa trở lại, trong khi lãnh đạo yêu cầu cam kết chắc chắn về gia hạn trợ cấp.
Kết luận
- Tóm tắt: Shutdown kéo dài do hai đảng gắn việc mở cửa chính phủ với các nhượng bộ về chính sách y tế, trong khi chưa bên nào sẵn sàng nhượng bộ trong khuôn khổ dự luật chi tiêu tạm thời.
- Điều kiện mở lại: Khi đạt đồng thuận về gói chi tiêu tạm thời và các điều khoản y tế, chính phủ sẽ mở cửa trở lại và lịch công bố dữ liệu kinh tế sẽ được khôi phục.
Nguồn: Politico, MarketWatch