VIP Chuyên sâu: TDS: Giá vàng $4.000/oz trong tầm tay: Ngân hàng trung ương còn phải mua hàng triệu ounce

(GVNET) Vàng có triển vọng tăng lên mốc 4.000 USD/oz trong thời gian ngắn, khi Trung Quốc và nhiều ngân hàng trung ương thị trường mới nổi sẽ phải tiếp tục mua thêm hàng triệu ounce để nâng tỷ lệ dự trữ, theo ông Bart Melek – Giám đốc quản lý, Trưởng bộ phận Chiến lược hàng hóa toàn cầu tại TD Securities.

Trong cuộc phỏng vấn với BNN Bloomberg ngày thứ Ba, ông Melek khẳng định:

Tôi đã nhiều lần nhấn mạnh rằng vàng ở mức 4.000 USD là hoàn toàn khả thi. Nguyên nhân chính đến từ việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) tiếp tục nới lỏng chính sách tiền tệ khi bước vào năm 2026. Chúng ta có thể thấy thêm một, thậm chí hai lần cắt giảm lãi suất trong năm nay, dù Chủ tịch Fed chưa đưa ra xác nhận rõ ràng trong bài phát biểu.

Lợi thế từ ETF và dòng tiền mới

Melek cho biết nhu cầu với các quỹ ETF vàng đang hồi phục mạnh mẽ, lượng nắm giữ đã thoát đáy kể từ tháng 2. Ông dự đoán nhiều nhà đầu tư chuyên nghiệp và giao dịch tự doanh – vốn bỏ lỡ đợt tăng trước – sẽ sớm quay trở lại thị trường.

Đường cong lợi suất dốc lên đang làm giảm chi phí nắm giữ vàng, trong khi lạm phát dự báo tăng cao và nhiều nhà đầu tư vẫn đang dưới mức phân bổ vàng hợp lý.

Ngân hàng trung ương còn nhiều dư địa mua vàng

Theo số liệu, vàng hiện chỉ chiếm khoảng 6,7% trong dự trữ ngoại hối của Trung Quốc – tương ứng khoảng 3,7 nghìn tỷ USD. Ngay cả khi Bắc Kinh tăng gấp đôi tỷ lệ này lên 15%, vẫn còn rất xa so với mức 72% của Mỹ hay 70% của Đức. Nga, Ba Lan và nhiều quốc gia khác cũng đang mở rộng kho dự trữ. Melek nhận định:

Điều này đồng nghĩa vẫn còn hàng triệu ounce vàng cần được mua vào. Nếu Trung Quốc đẩy nhanh tiến trình, giá vàng hoàn toàn có thể hướng tới 6.000 – 7.000 USD/oz. Tuy nhiên, đây sẽ là một tiến trình kéo dài hàng thập kỷ chứ không chỉ một, hai năm.

Trung Quốc muốn trở thành “người giữ vàng toàn cầu”?

Một điểm nóng khác là thông tin Trung Quốc sẵn sàng giữ hộ vàng dự trữ cho các quốc gia khác. Hiện nay, Ngân hàng Anh (BoE) vẫn là đơn vị lưu ký chính, với kho vàng đặt sâu dưới lòng sông Thames. Tuy nhiên, trong bối cảnh địa chính trị bất ổn, một số nước lo ngại rủi ro tiếp cận vàng nếu quan hệ với phương Tây rạn nứt. Melek giải thích:

Chưa từng có tiền lệ nào, nhưng thế giới ngày nay biến động hơn. Một số quốc gia có thể muốn đa dạng hóa nơi lưu ký, đặc biệt nếu họ có xu hướng ngả về Bắc Kinh.

Triển vọng giá vàng

Với nhu cầu mua ròng bền vững từ ngân hàng trung ương, dòng vốn ETF quay trở lại, và môi trường lãi suất thấp hơn từ Fed, triển vọng vàng tiến tới 4.000 USD/oz đang ngày càng rõ ràng.

---