VIP Chuyên sâu: Fed sắp hạ lãi suất, lạm phát tăng cao: Giá vàng có thể chạm 4.000 USD trong ngắn hạn

(GVNET) Vàng tiếp tục bùng nổ nhờ lạm phát cao, thất nghiệp tăng và nhu cầu trú ẩn an toàn

Thị trường vàng (XAUUSD) đang chứng kiến một làn sóng tăng giá mạnh mẽ khi nhiều yếu tố vĩ mô cùng lúc hội tụ: lạm phát cao, tỷ lệ thất nghiệp gia tăng, đồng USD suy yếu, lợi suất trái phiếu giảm và các ngân hàng trung ương toàn cầu đẩy mạnh mua vàng thay vì nắm giữ trái phiếu Kho bạc Mỹ.

Giá vàng hiện đã bứt phá khỏi vùng $3,500 và đang hướng tới mục tiêu $4000/oz – mức đỉnh mới có thể được xác lập trong những tuần tới.

Áp lực lạm phát duy trì, Fed buộc phải xoay trục chính sách

Theo số liệu tháng 8/2025, chỉ số CPI tăng 0,382%, trong khi core CPI tăng 0,345%, đều vượt xa mục tiêu 2% của Fed. Lạm phát kỳ vọng cho tháng 9 cũng leo lên 3,9% do lo ngại về chính sách thuế quan mới.

Mặc dù chỉ số PPI hạ nhiệt, nhưng lạm phát vẫn đủ cao để tạo áp lực buộc Fed phải cắt giảm lãi suất trong cuộc họp ngày 16–17/9.

Thị trường lao động yếu đi, củng cố xu hướng tăng giá vàng

Tỷ lệ thất nghiệp đã tăng lên 4,3% trong tháng 8, số đơn xin trợ cấp thất nghiệp ban đầu đạt 263.000 – mức cao nhất trong nhiều năm. Cục Thống kê Lao động Mỹ (BLS) cũng điều chỉnh giảm số việc làm tạo mới xuống thấp hơn 911.000 so với báo cáo trước đó.

Điều này cho thấy thị trường lao động Mỹ đang nguội nhanh hơn dự báo, tạo thêm dư địa cho Fed nới lỏng chính sách tiền tệ và củng cố nhu cầu trú ẩn vào vàng.

Yếu tố chính trị và niềm tin dữ liệu kinh tế thúc đẩy nhu cầu trú ẩn

Việc Tổng thống Trump bổ nhiệm tân Ủy viên BLS làm dấy lên lo ngại về tính độc lập của số liệu kinh tế Mỹ. Trong bối cảnh này, nhà đầu tư có xu hướng tìm đến vàng như kênh phòng hộ rủi ro trước bất ổn chính trị và sự thiếu minh bạch dữ liệu.

Lợi suất, USD và chứng khoán: Mảnh ghép cho cú bứt phá của vàng

• Lợi suất trái phiếu: Lợi suất 10 năm đã giảm về 4%, nguy cơ phá mốc này để lùi về 3,5%.
• Chứng khoán Mỹ: Dow Jones vượt 46.000 điểm, S&P 500 chạm 6.500 nhưng định giá bị cho là quá cao, dễ đảo chiều khi lợi nhuận doanh nghiệp kém tích cực.
• Bitcoin: Tăng cùng kỳ vọng thanh khoản dồi dào, nhưng vàng vẫn giữ lợi thế trú ẩn.
• Đồng USD: Chỉ số Dollar Index đang dao động 96–97 và có nguy cơ giảm sâu về 90. Điều này càng hỗ trợ đà tăng giá vàng.

Ngân hàng trung ương: Bán trái phiếu, gom vàng kỷ lục

Lần đầu tiên kể từ 1996, dự trữ vàng của các ngân hàng trung ương vượt lượng nắm giữ trái phiếu Kho bạc Mỹ. Một khảo sát tháng 6/2025 cho thấy 95% NHTW có kế hoạch tiếp tục tăng tỷ trọng vàng trong dự trữ ngoại hối. Đây là yếu tố mang tính cấu trúc dài hạn, củng cố vị thế vàng là tài sản dự trữ toàn cầu.

Phân tích kỹ thuật: Vàng bứt phá hướng $4,000

• Mô hình vai-đầu-vai ngược hình thành từ 2020–2024 xác nhận đà tăng dài hạn.
• Tháng 9/2025, giá vàng phá vỡ ngưỡng $3500 với khối lượng lớn, xác nhận tín hiệu breakout.
• Kháng cự tiếp theo nằm tại vùng $4000 – mục tiêu ngắn hạn của phe mua.

Rủi ro tiềm ẩn

• Nếu Fed cắt giảm quá mạnh, lạm phát có thể bùng phát trở lại.
• Nếu Fed trì hoãn cắt giảm, tâm lý thị trường có thể biến động mạnh.
• Định giá cao trên chứng khoán Mỹ dễ kích hoạt bán tháo, gây hiệu ứng chéo ngắn hạn lên vàng.

Kết luận: Vàng giữ vững đà tăng, mục tiêu $4000 trong tầm tay

Các yếu tố vĩ mô, kỹ thuật và dòng tiền toàn cầu đều đang ủng hộ cho xu hướng tăng giá vàng. Lạm phát vẫn cao, thị trường lao động suy yếu, đồng USD yếu thế và ngân hàng trung ương mua vàng mạnh mẽ.

Do đó, vàng được dự báo sẽ tiếp tục đi lên, và bất kỳ nhịp điều chỉnh nào cũng có thể là cơ hội mua vào để hướng tới mốc $4000/oz trong ngắn hạn.

---