VIP Chuyên sâu: Thời khắc vàng của vàng: Chuyên gia dự báo giá lên 3.800 USD/oz khi Fed đảo chiều chính sách

(GVNET) Giá vàng đang bứt phá trên ngưỡng 3.600 USD/oz khi thị trường chuẩn bị cho kịch bản Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) bắt đầu chu kỳ cắt giảm lãi suất trong năm nay.

Tuy nhiên, theo chuyên gia Jerry Prior – COO kiêm Giám đốc danh mục cấp cao tại quỹ KraneShares Mount Lucas Managed Futures Index Strategy ETF (NYSE: KMLM), kịch bản tăng giá mạnh hơn của vàng vẫn chưa được thị trường định giá đầy đủ.

Fed chuẩn bị hạ lãi suất: Vàng hưởng lợi

Trong cuộc phỏng vấn với Kitco News, ông Prior cho rằng giá vàng có thể tăng vọt lên 3.800 USD/oz trong năm nay, khi Fed chuyển hướng chính sách tiền tệ từ thắt chặt sang nới lỏng.

• Dù lạm phát vẫn ở mức cao, nhưng kinh tế Mỹ chậm lại và thị trường lao động nguội dần đang tạo dư địa cho Fed hạ lãi suất.
• Khi các vấn đề thương mại liên quan đến thuế quan được giải quyết, áp lực lạm phát có thể hạ nhiệt, củng cố thêm cho kịch bản cắt giảm lãi suất.

Đường cong lợi suất: Rủi ro chưa được định giá

Theo ông Prior, diễn biến ngắn hạn của lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ vẫn là yếu tố then chốt hỗ trợ vàng.

• Lợi suất ngắn hạn giảm sẽ là chất xúc tác chính cho đà tăng của vàng.
• Tuy nhiên, rủi ro nằm ở đầu dài của đường cong lợi suất. Nếu lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm và dài hạn tăng nhanh hơn dự kiến do áp lực nợ công, chính phủ Mỹ có thể phải mở rộng bảng cân đối kế toán để can thiệp. Đây sẽ là yếu tố đẩy giá vàng tăng mạnh hơn nữa.

Đồng USD suy yếu: Thêm động lực cho vàng

Bên cạnh lãi suất và lợi suất, ông Prior nhấn mạnh đến tác động từ đồng bạc xanh:

• Việc Mỹ sử dụng thuế quan như công cụ chính sách đã làm suy yếu vai trò đồng USD trong hệ thống tài chính toàn cầu.
• Trong khi đó, lãi suất ngắn hạn giảm và lợi suất dài hạn tăng sẽ tiếp tục gây áp lực giảm lên USD, càng củng cố sức hấp dẫn của vàng.

Triển vọng giá vàng: Cơ hội nhưng không dễ “bay” lên 4.000 USD

Theo Jerry Prior, kịch bản giá vàng bùng nổ lên gần 4.000 USD/oz chỉ xảy ra khi đồng thời xuất hiện:

1. Fed cắt giảm mạnh lãi suất.
2. Rủi ro mất kiểm soát ở đường cong lợi suất dài hạn.
3. Đồng USD suy yếu mạnh hơn nữa.

Trong trường hợp Fed chỉ hạ nhẹ lãi suất, ông dự báo vàng vẫn duy trì ở vùng cao nhưng tăng trưởng sẽ hạn chế.

---