VIP Chuyên sâu: Giá vàng chật vật sau phát biểu của Powell, kỳ vọng cắt giảm lãi suất tháng 9 bị lu mờ

(GVNET) Giá vàng giảm mạnh khi Fed giữ nguyên lãi suất và Powell thiếu định hướng rõ ràng

Giá vàng thế giới trượt xuống mức thấp trong phiên giao dịch thứ Tư (31/7), sau khi Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) Jerome Powell tái khẳng định rằng ngân hàng trung ương không vội vàng cắt giảm lãi suất, làm tiêu tan kỳ vọng về một đợt nới lỏng chính sách trong tháng 9.

Đúng như dự báo, Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) đã quyết định giữ nguyên lãi suất, nhưng điều đáng chú ý là quyết định này không được toàn bộ ủy viên đồng thuận. Hai thành viên gồm Michelle Bowman và Christopher Waller đã bất ngờ bỏ phiếu ủng hộ việc cắt giảm 25 điểm cơ bản, cho thấy sự chia rẽ nội bộ trong Fed.

Powell thận trọng: “Chưa có quyết định nào cho tháng 9”

Trong tuyên bố chính sách tiền tệ, Fed cho biết hoạt động kinh tế đã chậm lại trong nửa đầu năm 2025, tuy nhiên Powell nhấn mạnh rằng thị trường lao động, chi tiêu tiêu dùng và nền kinh tế rộng lớn hơn vẫn đang ở trạng thái ổn định.

Mặc dù giá vàng ban đầu giữ được mức hỗ trợ then chốt quanh $3,300/oz, nhưng phát biểu thiếu định hướng rõ ràng từ Powell đã kích hoạt làn sóng bán tháo. Tính đến cuối phiên, vàng giao ngay giảm 1,6%, xuống còn $3271.90/oz. Chủ tịch Fed nhấn mạnh:

Chúng tôi chưa đưa ra quyết định nào cho tháng 9.Thông tin kinh tế trong thời gian tới sẽ đóng vai trò then chốt đối với quyết định chính sách.

Giới phân tích: Fed đang để ngỏ khả năng nới lỏng

Mặc dù không đưa ra tín hiệu cụ thể, một số chuyên gia cho rằng Powell vẫn để lộ những “manh mối mềm” về khả năng hạ lãi suất.

Chris Zaccarelli, Giám đốc Đầu tư tại Northlight Asset Management nhận định:

Powell lưu ý rằng hầu hết các thước đo kỳ vọng lạm phát dài hạn vẫn phù hợp với mục tiêu 2%. Ông cũng cho rằng tác động từ thuế quan có thể chỉ là tạm thời – điều này hàm ý khả năng cắt giảm lãi suất trong tháng 9.

Tương tự, Jeffrey Roach, Kinh tế trưởng của LPL Financial cho biết:

Ủy ban chính sách đã chuẩn bị sẵn sàng để hành động trong cuộc họp tiếp theo. Nếu điều kiện kinh tế xấu đi, khả năng Fed giảm 0,25% là rất cao.

Thị trường vẫn nghi ngờ: Kỳ vọng cắt giảm lãi suất giảm mạnh

Tuy nhiên, giới đầu tư vẫn tỏ ra hoài nghi. Theo công cụ CME FedWatch, xác suất Fed giữ nguyên lãi suất trong tháng 9 đã tăng lên 55,8%, so với mức 60% kỳ vọng cắt giảm trước buổi họp báo của Powell.

Năm nay, Fed luôn thận trọng với việc nới lỏng chính sách, một phần do lo ngại các chính sách thương mại từ chính quyền Tổng thống Donald Trump có thể kích thích lạm phát.

Áp lực từ thương mại và lạm phát vẫn hiện hữu

Những lo ngại này có phần giảm bớt sau khi Mỹ công bố các thỏa thuận thương mại mới với Nhật Bản và EU, bao gồm việc tăng 15% thuế nhập khẩu. Dù vậy, Powell cảnh báo rằng nền kinh tế Mỹ vẫn đối mặt với nhiều bất ổn.

Có rất nhiều điều chưa rõ ràng.

Powell cũng thừa nhận rằng người tiêu dùng Mỹ đang bắt đầu cảm nhận rõ hơn tác động của giá cả gia tăng do thuế quan:

Chúng tôi dự kiến sẽ thấy điều đó rõ ràng hơn trong thời gian tới. Các doanh nghiệp đã lên kế hoạch chuyển chi phí sang người tiêu dùng, nhưng không phải tất cả đều có thể làm vậy.

Tạm kết: Vàng chưa thể bứt phá khi Fed vẫn “án binh bất động”

Dù lạm phát có dấu hiệu tăng nhẹ, Powell khẳng định rằng người tiêu dùng Mỹ vẫn đang trong tình trạng tài chính tốt dựa trên các dữ liệu hiện tại.

Tuy nhiên, với việc Fed không đưa ra cam kết rõ ràng cho tháng 9, vàng đang thiếu động lực để duy trì đà tăng giá. Trong ngắn hạn, thị trường sẽ tiếp tục theo dõi chặt chẽ dữ liệu việc làm, lạm phát và doanh số bán lẻ trước khi có thêm tín hiệu rõ ràng từ Fed.

---