VIP Chuyên sâu: Dự báo giá vàng H2/2025: Vàng bước vào giai đoạn tích lũy, nhưng “cơn sóng ngầm” vẫn tiềm ẩn

(GVNET) Vàng sẽ tạm chững lại sau đợt tăng phi mã đầu 2025, song rủi ro tài khóa Mỹ, biến động chứng khoán và căng thẳng địa chính trị vẫn đủ sức giữ vàng trong cuộc chơi.

💹 Vàng lập kỷ lục nửa đầu 2025 — Tích lũy là tất yếu?

Theo Fawad Razaqzada, Chuyên gia phân tích thị trường tại City Index và FOREX.com:

Vàng đã có một nửa đầu năm 2025 ngoạn mục với mức tăng 25%, vượt 3.000 USD/oz vào tháng 3, lập đỉnh 3.500 USD/oz trong tháng 4. Trong 7 quý gần nhất, vàng đã tăng giá ở 6 quý, mang lại lợi nhuận 77% — cực kỳ ấn tượng.

Tuy nhiên, ông cảnh báo:

Sau một đợt tăng mang tính parabol, việc chững lại là điều tất yếu. Giá vàng đang có dấu hiệu đuối sức, cần tích lũy để điều chỉnh đà tăng quá mạnh.

✅ Tích lũy: Khỏe mạnh, không đáng lo

Ông Razaqzada khẳng định:

Câu hỏi không phải là xu hướng dài hạn của vàng có còn hay không — mà là liệu tốc độ tăng trưởng mạnh mẽ vừa qua có thể tiếp tục không. Việc tích lũy hoặc điều chỉnh là điều hoàn toàn khỏe mạnh.

• RSI (Relative Strength Index) trên biểu đồ tháng hiện vẫn trên mức 85 — tín hiệu quá mua mạnh mẽ.
• Trong lịch sử, mỗi khi RSI vượt 80, vàng thường trải qua một đợt điều chỉnh hoặc đi ngang kéo dài.

⚠️ Nhu cầu trú ẩn hạ nhiệt, nhưng chưa thể biến mất

Thị trường chứng khoán “hút vốn”

• S&P 500 đã hồi phục toàn bộ đà giảm từ tháng 2, cho thấy khẩu vị rủi ro của nhà đầu tư đang quay trở lại.
• Khi tâm lý rủi ro tăng lên, vàng có thể mất bớt sức hút trú ẩn an toàn.

Tuy nhiên, rủi ro địa chính trị vẫn đeo bám:

Xung đột tại Ukraine và Dải Gaza chưa có dấu hiệu hạ nhiệt. Vàng vẫn là tấm khiên bảo vệ phòng trường hợp các tính toán địa chính trị đi sai hướng.

Bất kỳ thỏa thuận hòa bình bất ngờ nào cũng có thể tạm thời khiến vàng giảm nhiệt.

🇺🇸 Rủi ro tài khóa Mỹ — “cơn sóng ngầm” cho giá vàng

Ông Razaqzada cảnh báo:

Chính phủ Mỹ vẫn thất bại trong việc kiểm soát nợ công và thâm hụt ngân sách. Một dự luật cắt giảm thuế trị giá 4,5 nghìn tỷ USD đang trên đường thông qua, càng làm nặng gánh ngân sách.

• Moody’s dự báo thâm hụt Mỹ có thể chạm mốc 9% GDP vào năm 2035.
• Rủi ro mất xếp hạng tín nhiệm Mỹ vẫn hiện hữu.

Nếu Mỹ tiếp tục bị hạ xếp hạng tín nhiệm, các tài sản rủi ro có thể lao dốc — và khi đó, vàng sẽ trở lại ngôi vương trú ẩn.

🏦 Ngân hàng trung ương vẫn là lực đỡ lớn

Một điểm sáng khác là lực mua vàng từ ngân hàng trung ương:

• Trung Quốc dẫn đầu làn sóng mua vàng mạnh mẽ.
• Khảo sát của Hội đồng Vàng Thế giới (WGC) cho thấy:
  • 76% ngân hàng trung ương tin rằng vàng sẽ chiếm tỷ trọng lớn hơn trong dự trữ ngoại hối trong 5 năm tới.
  • Tăng so với mức 69% năm trước.

Tuy nhiên, giá vàng cao đang là rào cản:

Ở mức giá hiện tại, cầu từ ngân hàng trung ương có thể giảm tốc. Nếu cầu từ nhà đầu tư cá nhân và quỹ ETF không bù đắp, đà tăng giá vàng có thể bị hạn chế.

⚔️ Vàng chịu cạnh tranh khốc liệt từ bạc, Bitcoin

• Bạc đã vượt ngưỡng 30 USD/oz, thu hút dòng vốn đáng kể.
• Bitcoin và tiền số đang nổi lên như kênh trú ẩn mới cho nhà đầu tư mạo hiểm.

Nếu thị trường chứng khoán tiếp tục tăng, nhu cầu trú ẩn với vàng có thể giảm. Nhà đầu tư cũng có thể chốt lời vàng để chuyển sang các kênh tiềm năng hơn như crypto.

🔎 Góc kỹ thuật: Vẫn thiên về xu hướng tăng, nhưng cẩn trọng điều chỉnh

Tín hiệu quá mua:

Biểu đồ tuần:

RSI giảm từ mức 80 về 63, chủ yếu nhờ tích lũy chứ không phải bán tháo — đây là tín hiệu tích cực.

Biểu đồ tháng:

RSI vẫn trên 85 — mức “cực kỳ nóng”.

Trong quá khứ, RSI vượt 80 thường dẫn tới đợt điều chỉnh đáng kể.

Các mốc quan trọng:

• Hỗ trợ:
  • EMA 21 tuần: ~3.170 USD
  • Xu hướng 2025: ~3.280 – 3.290 USD
  • Ngưỡng tâm lý: 3.000 – 3.100 USD Nếu phá thủng mạnh, xu hướng kỹ thuật sẽ chuyển sang tiêu cực.
• Kháng cự:
  • Mốc đầu tiên: 3.435 USD
  • Đỉnh cũ: 3.500 USD Nếu vượt, vàng sẽ tiến vào vùng giá chưa được khám phá.

🎯 Kết luận: Trung lập, nhưng vẫn thiên về lạc quan

Dù nhu cầu trú ẩn có thể đã đạt đỉnh trong nửa đầu năm, ông Razaqzada cho rằng vàng vẫn có nhiều “chất xúc tác” hỗ trợ:

✅ Rủi ro tài khóa Mỹ còn âm ỉ
✅ Mua vào của ngân hàng trung ương chưa biến mất
✅ Chứng khoán có thể bất ổn trở lại

Chúng tôi vẫn ưu tiên chiến lược mua khi điều chỉnh, trừ khi xuất hiện tín hiệu đảo chiều rõ rệt.

---