Trước thềm Bảng lương NFP, điểm lại các yếu tố chính tác động vào vàng.

Vàng tăng hiện nay do nguyên nhân bao gồm chính sách tài khóa và tiền tệ cũng như những lo ngại liên quan đến thuế quan. Những yếu tố này đều ảnh hưởng đến tình hình chung và tạo ra sự quan ngại trong việc quản lý kinh tế. Chính sách tài khóa và tiền tệ cùng với mối lo ngại về thuế quan được xem là nguyên nhân chính dẫn đến những biến động hiện tại.

Trong những phiên gần đây, giá vàng (XAU/USD) đã tăng mạnh do chịu tác động từ hàng loạt yếu tố kinh tế vĩ mô toàn cầu, đặc biệt tại Mỹ. Dẫn dắt xu hướng tăng này là sự bất ổn xoay quanh chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed), những đề xuất tài khóa mới có thể làm suy yếu đồng USD, và lo ngại về các mức thuế quan mới đối với hàng hóa quốc tế.

1. Sức ép lên Fed, kỳ vọng nới lỏng chính sách tiền tệ Dữ liệu kinh tế vừa công bố cho thấy ISM Manufacturing PMI tháng 6 đạt 49 điểm—cao hơn kỳ vọng nhưng vẫn nằm dưới ngưỡng 50, cho thấy đà phục hồi của lĩnh vực sản xuất còn yếu. Ngược lại, báo cáo JOLTS lại phản ánh sức mạnh của thị trường lao động với số lượng việc làm trống đạt hơn 7,7 triệu vị trí, vượt dự đoán. Tuy nhiên, điều đáng chú ý là sự leo thang những chỉ trích về phía Chủ tịch Fed, ông Jerome Powell, từ Tổng thống Donald Trump. Ông Trump liên tục gây áp lực lên Fed phải giảm lãi suất sâu hơn, thậm chí còn gửi thư tay yêu cầu hành động mạnh tay. Lo ngại này khiến thị trường dự báo khả năng Fed sớm chuyển sang nới lỏng tiền tệ, kéo lợi suất thực giảm, qua đó tăng giá trị đầu tư vào vàng—một tài sản không sinh lợi suất nhưng “trú ẩn an toàn” hiệu quả trước biến động vĩ mô.
2. Chính sách tài khóa lỏng lẻo và rủi ro đối với đồng USD Bên cạnh áp lực lên Fed, đề xuất “Big Beautiful Bill” của chính quyền Trump với quy mô ngân sách lên đến 3.300 tỷ USD đang làm dấy lên lo ngại về sự ổn định tài chính dài hạn của Mỹ. Gói kích thích này vấp phải sự phản đối mạnh mẽ không chỉ từ các đảng phái trong nước mà còn từ giới công nghệ như Elon Musk, cảnh báo hậu quả là gia tăng lạm phát và làm suy yếu niềm tin vào đồng USD.
3. Diễn biến căng thẳng thương mại và tâm lý phòng ngừa rủi ro Thời hạn áp thuế mới vào ngày 9/7 đang đến gần khiến chính quyền Mỹ chọn giải pháp đàm phán từng phần với các đối tác chủ chốt (Anh, Trung Quốc) để tránh kích hoạt các biện pháp đáp trả. Tuy vậy, đàm phán với Nhật và châu Âu vẫn còn bế tắc. Việc Mỹ cảnh báo đánh thuế 10% lên hàng hóa EU và nhắm vào các mặt hàng “nhạy cảm” như gạo của Nhật càng tạo ra một môi trường đầu tư đầy bất ổn. Trong bối cảnh này, vàng nổi lên như nơi trú ẩn an toàn cho nhà đầu tư.

Phân tích thêm về kết quả và diễn biến kỹ thuật

Tổng hòa các yếu tố trên đã đẩy dòng tiền đổ mạnh vào vàng, khi giới đầu tư kỳ vọng kịch bản lãi suất giảm, các chỉ số USD index suy yếu và rủi ro chính sách vĩ mô gia tăng. Yếu tố kỹ thuật với khả năng xuất hiện các điểm bứt phá mới càng khuyến khích lực mua tăng mạnh, là động lực thúc đầy giá vàng lên các vùng đỉnh ngắn hạn.

Chiến lược với tình hình hiện tại

1. Gia tăng tỷ trọng vàng trong danh mục đầu tư Với bối cảnh rủi ro tài chính–chính sách tại Mỹ tăng cao, nhà đầu tư vẫn nên cân nhắc nâng tỷ trọng vàng vật chất.
2. Cẩn trọng với các nhịp điều chỉnh ngắn hạn Giá vàng có thể biến động mạnh theo tin tức và diễn biến vĩ mô quốc tế. Nên chia nhỏ lệnh, mua tích lũy theo chu kỳ.
3. Tiếp tục theo sát diễn biến chính trị và ngân hàng trung ương: cần cập nhật thường xuyên các phát biểu, động thái chính sách từ Fed, Quốc hội Mỹ và các sự kiện liên quan đến thuế quan để chủ động điều chỉnh chiến lược đầu tư, phòng tránh các rủi ro.

Kết luận:

Với một loạt yếu tố hỗ trợ mang tính hệ thống cả ngắn hạn lẫn dài hạn, vàng đang trở thành kênh trú ẩn hấp dẫn trong bối cảnh thị trường tài chính toàn cầu đầy bất ổn.

Tuy nhiên, hiệu quả sinh lời vẫn đi kèm rủi ro biến động lớn—hãy đầu tư dựa trên nguyên tắc đa dạng hóa, kiểm soát tỷ trọng và luôn cập nhật thông tin kinh tế vĩ mô quan trọng.

---