VIP Chuyên sâu: FOMC tối nay: Fed mập mờ về hạ lãi suất hay thẳng tay thực hiện luôn?

Một trong những câu thoại đáng nhớ nhất trong điện ảnh được Jim Carrey, có thể nói là một trong những bộ óc hài hước vĩ đại nhất của thế kỷ này, nói trong bộ phim “Dumb and Dumbe” năm 1994 là “So, you’re telling me there’s a chance”.

Khi nhân vật Lloyd Christmas của anh ấy tuyên bố tình yêu của mình với Mary Swanson (Lauren Holly) và cô ấy trả lời rằng cơ hội của anh ấy là ‘’1/1 triệu’, anh ấy đã trả lời một cách nổi tiếng: “Vậy là anh đang nói với tôi rằng có cơ hội à?”

Câu trích dẫn này — thường được nhắc đến một cách hài hước khi hy vọng chống lại tỷ lệ cược thiên văn — hoàn toàn tóm tắt tình hình hiện tại xung quanh cuộc họp của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) vào ngày mai.

Theo công cụ FedWatch của CME, chỉ có 1% khả năng Cục Dự trữ Liên bang sẽ công bố cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản. Tuy nhiên, như Lloyd Christmas có thể nói, đó vẫn là một cơ hội.

Quan điểm đồng thuận: Fed giữ nguyên lãi suất

Benzinga đưa tin rằng “Cục Dự trữ Liên bang sẽ giữ nguyên lãi suất vào thứ Tư, củng cố lập trường ‘không vội vàng’ về việc cắt giảm lãi suất trong khi có thể tăng dự báo lạm phát để tính đến tác động kinh tế của các mức thuế quan thương mại mới”.

Cuộc họp của FOMC diễn ra 2 ngày 18 – 19/3. Fed sẽ công bố các dự báo kinh tế được cập nhật trong Tóm tắt dự báo kinh tế (SEP), bao gồm các dự báo về tăng trưởng, lạm phát, việc làm và lộ trình lãi suất—thường được gọi là “biểu đồ dấu chấm – dotplot” vào cuối ngày thứ Tư.

SEP mới nhất được công bố vào tháng 12/2024 cho thấy Fed dự kiến ​​sẽ cắt giảm lãi suất 2 lần vào năm 2025, mỗi lần 25 điểm cơ bản. Dự báo này có phần diều hâu hơn đáng kể so với kỳ vọng hiện tại của thị trường. Công cụ FedWatch của CME cho thấy có 42% khả năng Fed sẽ thực hiện ít nhất hai lần cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản trong năm nay.

Yếu tố thuế quan

Các quan chức của Cục Dự trữ Liên bang hiện đang phải đối mặt với bối cảnh kinh tế mới. Tổng thống Trump đã áp dụng thuế quan đã có hiệu lực, với dấu hiệu cho thấy sẽ có nhiều mức thuế quan đáng kể hơn. Diễn biến này đòi hỏi phải hiệu chỉnh lại các dự báo kinh tế.

Điều này dẫn đến giả thuyết mang tính suy đoán: Fed thực tế có thể cắt giảm lãi suất vào ngày 19/3. Vì họ đã lên kế hoạch cắt giảm 2 lần trong năm nay, tại sao không hành động phòng ngừa để giảm thiểu thiệt hại tiềm tàng từ thuế quan của Trump? Việc ông Trump gây hấn thương mại này có thể gây ra sự suy thoái trong nền kinh tế toàn cầu. Bằng cách cắt giảm lãi suất sớm hơn dự kiến, Fed có thể chủ động giải quyết hậu quả kinh tế mà nhiều nhà phân tích dự đoán.

Một động thái phòng ngừa chiến lược?

Mặc dù là một kịch bản xa vời – một cơ hội thấp đến mức khó có thể được cân nhắc nghiêm túc – nhưng có khả năng Fed có thể sửa đổi chiến lược thời gian liên quan đến việc cắt giảm lãi suất. Họ có thể bắt đầu cắt giảm sớm hơn so với dự kiến ​​trước đây, đặc biệt là khi xét đến mức thuế quan mới của Trump đối với Trung Quốc, Canada và Mexico, cộng với kế hoạch áp dụng thuế đối với hàng nhập khẩu của Liên minh châu Âu và đối với các quốc gia xuất khẩu thép và nhôm sang Hoa Kỳ.

Rất có thể là họ hành động luôn. Nếu Fed hạ lãi suất, thị trường sẽ hoàn toàn bất ngờ. Hơn nữa, vì Tổng thống Trump đã yêu cầu cắt giảm lãi suất một cách rõ ràng, nên có vẻ như các quan chức của Cục Dự trữ Liên bang thậm chí còn ít có khả năng muốn tỏ ra phản ứng với áp lực của Tổng thống.

Tuy nhiên, mặc dù việc Fed cắt giảm lãi suất vào ngày thú Tư sẽ là một điều bất ngờ và hoàn toàn không mong đợi; nhưng điều đó không phải là không thể. Trên thực tế, nó có thể đại diện cho phản ứng chiến lược hoàn hảo để vượt qua áp lực lạm phát tiềm ẩn do thuế quan trong khi cung cấp sự thúc đẩy rất cần thiết cho nền kinh tế toàn cầu đang suy thoái.

Vàng phá đỉnh kỉ lục như cơm bữa?

Trong bối cảnh kinh tế bất ổn này, giá vàng tiếp tục quỹ đạo tăng ấn tượng, tiến gần đến đường cong parabol. Hợp đồng tương lai tháng 4 hiện đã chạm $3041,70/oz, phản ánh mức tăng 31,60USD của ngày 18/3 – tương ứng mức tăng hàng ngày là 1,05%.

Trong khi thị trường chờ đợi Fed, nhà đầu tư vàng, những người đang muốn lãi suất giảm sẽ chờ một trong một triệu cơ hội mà, như Lloyd Christmas háo hức chỉ ra, vẫn là một cơ hội.

Giavang.net