(GVNET) Tóm tắt
- Vàng hoạt động rất tốt trong nửa đầu 2024, tăng 12% so với đầu năm và vượt xa hầu hết các loại tài sản chính.
- Nhu cầu của ngân hàng trung ương giảm đáng kể hoặc hoạt động chốt lời từ các nhà đầu tư châu Á có thể làm giảm hiệu suất của vàng.
- Các nhà đầu tư toàn cầu tiếp tục được hưởng lợi từ vai trò của vàng trong các chiến lược phân bổ tài sản mạnh mẽ.
Thị trường đang tìm kiếm chất xúc tác
Vàng đã hoạt động rất tốt vào năm 2024, tăng 12% so với đầu năm và vượt xa hầu hết các loại tài sản chính. Cho đến nay, vàng đã được hưởng lợi từ việc ngân hàng trung ương tiếp tục gom mua, dòng vốn đầu tư châu Á, nhu cầu tiêu dùng ổn định và sự bất ổn địa chính trị ổn định. Và, câu hỏi quan trọng trong đầu các nhà đầu tư lúc này chính là liệu đà tăng của vàng có thể tiếp tục hay nó đã hết hơi.
Trừ một vài ngoại lệ, nền kinh tế toàn cầu đang cho thấy các chỉ số tăng trưởng dao động – mong muốn cắt giảm lãi suất – trong bối cảnh lạm phát thấp hơn nhưng vẫn ở mức khó chịu. Và triển vọng của thị trường cũng không quá khác biệt. Thật vậy, thị trường vàng hiện phản ánh rộng rãi những kỳ vọng đồng thuận trong nửa cuối năm nay. Mặc dù vậy, mọi thứ hiếm khi đi theo kế hoạch. Và nền kinh tế toàn cầu cũng như vàng dường như đang chờ đợi chất xúc tác.
Đối với vàng, các chuyên gia tin rằng chất xúc tác có thể đến từ việc lãi suất giảm ở các thị trường phát triển, thu hút dòng đầu tư phương Tây, cũng như sự hỗ trợ liên tục từ các nhà đầu tư toàn cầu đang tìm cách phòng ngừa rủi ro bong bóng trong bối cảnh thị trường chứng khoán tự mãn và căng thẳng địa chính trị dai dẳng.
Tất nhiên, triển vọng của vàng không phải là không có rủi ro. Nhu cầu của ngân hàng trung ương giảm đáng kể hoặc hoạt động chốt lời tràn lan từ các nhà đầu tư châu Á có thể làm giảm hiệu quả hoạt động của ngân hàng này.
Tuy nhiên, trong tình hình hiện tại, các nhà đầu tư toàn cầu tiếp tục được hưởng lợi từ vai trò của vàng trong các chiến lược phân bổ tài sản mạnh mẽ.
Biểu đồ 1: Vàng vẫn là một trong những tài sản hoạt động tốt nhất năm 2024
Bảng 1: Vàng có lợi nhuận hai chữ số trên các loại tiền tệ chính
Hiệu suất của vàng bằng các loại tiền tệ khác nhau*
Vàng liên tiếp lập kỉ lục mới
Vàng đã gây chú ý rất lớn trong năm nay, nhiều lần phá vỡ mức cao kỷ lục từ giữa tháng 3 đến giữa tháng 5. Tại thời điểm viết bài, vàng đã tăng 12% so với đầu năm và được giao dịch trên $2300/oz trong hầu hết quý II. Vàng cũng mang lại lợi nhuận hai chữ số trên nhiều loại tiền tệ (Bảng 1).
Tất cả điều này bất chấp lãi suất cao trên toàn cầu, ngoại trừ một số trường hợp ngoại lệ và đồng đô la Mỹ mạnh – sự kết hợp thường được coi là môi trường thù địch đối với vàng.
Mối quan hệ giữa vàng, lãi suất thực và đồng đô la Mỹ không bị “phá vỡ” như một số người tham gia thị trường có thể nghĩ. Trên thực tế, mối quan hệ này có thể đã ngăn cản vàng tăng thêm. Đơn giản là, trong môi trường hiện tại, những yếu tố này đã được bù đắp bởi những yếu tố khác chiếm ưu thế hơn.
Vậy điều gì đằng sau hiệu suất phá kỷ lục của vàng cho đến nay vào năm 2024? Hỗ trợ đến từ việc các ngân hàng trung ương tiếp tục mua hàng, đầu tư mạnh mẽ ở châu Á và nhu cầu tiêu dùng bán lẻ toàn cầu ổn định.
(Còn tiếp)
Giavang.net