(GVNET) Theo chiến lược gia vĩ mô Simon White của Bloomberg, khi mà quyết tâm vũ khí hóa đồng USD của Mỹ đe dọa tất cả chúng ta, thì thâm hụt tài chính và sự suy yếu của đồng bạc xanh trong tương lai cũng đang khiến các ngân hàng trung ương thế giới tích lũy vàng.
Ông White viết:
Chủ tịch Powell có thể không quá lo lắng về lạm phát – thể hiện qua những bình luận nhất quán gần đây của ông rằng Cục Dự trữ Liên bang đang trên đà cắt giảm lãi suất trong năm nay – nhưng các ngân hàng trung ương khác lại không cảm thấy thoái mái như vậy.
Mức cao kỉ lục mới của vàng xuất hiện khi mà các ngân hàng trung ương trên toàn cầu liên tục gom thêm kim loại quý trong nỗ lực đa dạng hóa khỏi đồng đô la, vì thâm hụt tài chính lớn kéo dài có nguy cơ làm xói mòn thêm giá trị thực của đồng USD và dẫn đến lạm phát nhiều hơn.
White cho biết sự phục hồi mạnh mẽ của vàng trong vài ngày qua “rộng rãi và rõ rệt (cũng như được ám chỉ bởi khối lượng vàng thấp)”. Vàng đạt “mức cao nhất trong 50 năm so với 3/4 các tiền tệ mới nổi và tiền tệ tại các thị trường phát triển”. Ông lưu ý rằng sau đồ trang sức, lượng vàng nắm giữ lớn nhất thuộc về đầu tư tư nhân, bao gồm quỹ ETF, vàng thỏi và vàng xu, tiếp theo là dự trữ ngân hàng trung ương.
Trong những năm gần đây, vàng chủ yếu chảy vào các quỹ ETF, nắm giữ khoảng 2.500 tấn vàng. Tuy nhiên, lượng nắm giữ ETF đã giảm ngay cả khi giá vàng tính bằng đô la Mỹ đang tăng lên.
Ông chỉ ra rằng điều này đã xảy ra ngay cả khi đồng đô la Mỹ ổn định và lợi suất thực tế tăng trong 3 tháng qua, đồng thời xu hướng mua vàng theo mùa tại Trung Quốc và Ấn Độ cũng đã kết thúc.
Hơn nữa, bạc không tham gia vào xu hướng giá lên này. Do đó, có thể giả định hợp lý rằng khu vực chính thức, tức là các ngân hàng trung ương, là động lực quan trọng đưa giá vàng gần đây tăng lên mức cao mới.
White lưu ý rằng các ngân hàng trung ương toàn cầu từng bổ sung lượng vàng nắm giữ của họ trước đại dịch và một lần nữa sau cuộc xâm lược Ukraine của Nga, “ngay cả khi các nhà đầu tư ETF (có lẽ bị lóa mắt bởi ánh sáng rực rỡ của tiền điện tử) đã giảm lượng vàng của họ”.
Ông chỉ ra Trung Quốc, Đức và Thổ Nhĩ Kỳ là những nước mua vàng lớn nhất trong 6 tháng qua, đồng thời cho biết thêm rằng số lượng vàng mà Trung Quốc thực tế gom mua có thể lớn hơn nhiều so với con số chính thức.
Các ngân hàng trung ương muốn có vàng vì đây là tài sản cứng, không phải là một phần của hệ thống tài chính khi được sở hữu hoàn toàn. Nhưng lý do chính là mong muốn đa dạng hóa khỏi đồng đô la. Nếu bạn không có quan hệ thân thiện với Mỹ thì đó là cách để tránh tài sản dự trữ của bạn bị tịch thu, như đã xảy ra với Nga.
Tuy nhiên, chiến lược gia của Bloomberg cũng đề xuất một lý do có thể khác cho xu hướng tích lũy vàng này:
Các ngân hàng trung ương ở khắp mọi nơi có thể không thoải mái về việc sở hữu quá nhiều đô la khi Mỹ đang thâm hụt tài chính lớn, gây ra lạm phát.
Đồng đô la được định giá quá cao về mặt cấu trúc trên cơ sở ngang giá sức mua so với các loại tiền tệ ở các thị trường phát triển khác.
White đã chia sẻ một biểu đồ cho thấy đồng đô la có thể kém hiệu quả đáng kể trong những năm tới. Ông kết luận:
Các nhà đầu tư vào quỹ ETF vàng có thể không gặp nhiều rủi ro từ lạm phát và đồng đô la nhưng các ngân hàng trung ương đang đưa ra tín hiệu hoàn toàn ngược lại.
Giavang.net