Bài viết là quan điểm cá nhân của chiến lược gia Margaret Yang tại DailyFX
Tóm tắt
- Giá vàng giảm nhẹ trong phiên giao dịch châu Á do Đô la Mỹ tăng trở lại cùng với lợi suất.
- Dữ liệu chỉ số giá tiêu dùng tháng 2 của Hoa Kỳ đang được chú ý khi giới thương nhân mong đợi xuất hiện dấu hiệu lạm phát quá nóng.
- ETF vàng lớn nhất thế giới ghi nhận trạng thái bán ròng nhiều phiên khi các nhà đầu tư chuyển sang các tài sản rủi ro hơn
Phân tích
Giá vàng giảm nhẹ trong phiên Á hôm thứ Tư khi chỉ số Đô la Mỹ (DXY) tăng trở lại cùng với lợi suất trái phiếu kho bạc dài hạn. Hôm thứ Ba, giá vàng đã có phiên tăng mạnh nhất trong 2 tháng khi lợi suất trái phiếu kho bạc giảm sau phiên đấu thầu trái phiếu kỳ hạn 3 năm. Chỉ số US Dollar Mỹ (DXY) cũng sụt mạnh vào thứ Ba đã giúp giá vàng hồi phục sau đợt bán tháo kéo dài.
Tuy nhiên, sự phục hồi này một lần nữa có thể chỉ tồn tại trong thời gian ngắn, nếu lợi suất tiếp tục quỹ đạo đi lên. Các cuộc đấu thầu trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 và 30 năm sắp tới sẽ được chú trọng trongtuần này.
Về mặt vĩ mô, các nhà giao dịch vàng đang theo dõi dữ liệu chỉ số giá tiêu dùng tháng 2 của Mỹ để tìm manh mối về việc thu hẹp chương trình kích thích trong tương lai của Fed. Với triển vọng kinh tế phục hồi ngày một lớn và giá nguyên liệu thô tăng trong vài tháng qua, áp lực tăng giá dự kiến sẽ xuất hiện trong những tháng tới. Bất kỳ dấu hiệu lạm phát quá nóng nào đều có thể làm gia tăng suy đoán trên thị trường về việc Fed giảm bớt chương trình kích thích và có thể tiếp thêm sức mạnh cho lợi suất Trái phiếu kì hạn dài cũng như Đô la Mỹ. Kịch bản này có thể gây thêm áp lực lên kim loại quý.
Trong khi đó, các thị trường đang chờ đợi gói cứu trợ Covid trị giá 1,9 nghìn tỷ USD mới được Hạ viện phê duyệt trong tuần này. Tuy nhiên, phần lớn kỳ vọng đã được định giá trên thị trường và do đó sẽ có tác động khá hạn chế.
Lợi suất thực của Hoa Kỳ (lợi suất danh nghĩa – lạm phát), được đại diện bởi Chứng khoán chính phủ bảo vệ lạm phát kì hạn 10 năm, đã giảm 7 điểm phần trăm xuống -0,69% vào ngày 9/3 so với một ngày trước, khiến giá vàng miếng giảm nhẹ. Lợi suất thực thể hiện mối tương quan âm về mặt lịch sử với vàng, với hệ số tương quan trong 12 tháng của chúng đứng ở mức -0,89. Lợi suất thực tế tăng hơn nữa có thể làm suy yếu giá vàng – tài sản vốn không có lợi suất.
Giá vàng so với Chứng khoán chính phủ bảo vệ lạm phát kì hạn 10 năm
Việc công bố số liệu lạm phát của Hoa Kỳ cũng có thể dẫn đến sự biến động cao trong chỉ số Đô la Mỹ (DXY). DXY có xu hướng tương quan nghịch với giá vàng. Chúng có hệ số tương quan là -0,69 trong 12 tháng qua.
Vàng so với chỉ số đô la Mỹ DXY – 12 tháng
Quỹ ETF vàng lớn nhất thế giới – SPDR Gold Trust (GLD) đã chứng kiến dòng vốn liên tục chảy ra trong vài tuần qua. Số lượng cổ phiếu GLD đang lưu hành đã giảm xuống 364,3 triệu vào ngày 9/3 từ mức cao gần đây là 407,1 triệu được ghi nhận vào ngày 4/1, đánh dấu mức giảm 42,8 triệu trong 2 tháng. Giá vàng đã giảm 11,6% trong cùng thời kỳ, cho thấy dòng vốn đang chạy khỏi kim loại màu vàng để chuyển sang các tài sản rủi ro hơn nhằm kiếm lợi nhuận. Giá vàng và số lượng cổ phiếu GLD đang lưu hành thể hiện mối tương quan dương chặt chẽ 0,92 trong 12 tháng qua (biểu đồ bên dưới).
Giá vàng so với Cổ phiếu ETF GLD – 12 tháng
Về mặt kỹ thuật, giá vàng đã phá vỡ bên dưới “Kênh giảm dần” bằng cú sụt mạnh vừa qua, với dải dưới của “Kênh giảm dần” trở thành mức kháng cự ngay lập tức. Xu hướng tổng thể vẫn thiên về giảm giá như được đề xuất bởi các đường trung bình động dốc xuống. Chỉ báo MACD sắp hình thành sự giao nhau trong xu hướng tăng, cho thấy khả năng phục hồi trong ngắn hạn. Việc đóng cửa hàng ngày trên dải dưới của “Kênh giảm dần” có thể gia tăng áp lực mua trong ngắn hạn và đưa thị trường lên mức mở rộng Fibonacci 127,2% (1734$).
Giá vàng – Biểu đồ hàng ngày
IG Client Sentiment chỉ ra rằng 84% nhà giao dịch bán lẻ ở vị thế mua ròng với tỷ lệ nhà giao dịch mua: bán trong dài hạn là 5,25. Số lượng nhà giao dịch mua ròng thấp hơn 4% so với ngày hôm qua và cao hơn 5% so với tuần trước, trong khi số lượng nhà giao dịch bán ròng cao hơn 38% so với ngày hôm qua và cao hơn 6% so với tuần trước.
Chúng tôi thường có quan điểm trái ngược với tâm lý đám đông và thực tế là các nhà giao dịch đang nghiêng nhiều về phe mua cho thấy giá vàng có thể tiếp tục giảm.
Tuy nhiên, các nhà giao dịch bán ròng nhiều hơn so với ngày hôm qua và tuần trước. Những thay đổi gần đây trong tâm lý cảnh báo rằng xu hướng giá có thể sớm đảo chiều cao hơn mặc dù thực tế là các nhà giao dịch vẫn duy trì hoạt động mua ròng dài hạn.
Giavang.net