Trong vài tháng gần đây, thị trường vàng đã biến thành hàng rào chống lại lãi suất giảm. Theo nhà quản lý quỹ tài sản lớn nhất thế giới, nó đã không còn là một tài sản trú ẩn an toàn.
Russ Koesterich, Giám đốc danh mục đầu tư của Quỹ Phân bổ Toàn cầu của BlackRock, đã viết trong một báo cáo vào tuần trước rằng, trong vài tháng trước đó, vàng đã trở nên tương quan thuận với thị trường chứng khoán. Ông nói rằng vàng hiện có hệ số beta là 0,3 đối với thị trường chứng khoán. Vị này nhấn mạnh:
Sự thay đổi tương quan này không phải là điều bất thường đối với vàng. Trong các môi trường kinh tế khác nhau, vàng có thể hoạt động rất khác nhau. Một lời giải thích cho sự thay đổi gần đây là cả vàng và cổ phiếu đều ngày càng phản ứng với một yếu tố chung: chính sách của Cục Dự trữ Liên bang. Trong phạm vi các nhà đầu tư kỳ vọng khung chính sách mới của Fed sẽ ưu tiên nới lỏng tiền tệ và lãi suất thực âm, cả vàng và cổ phiếu đều phản ứng với cùng một động lực tiềm ẩn.
Về ý nghĩa của điều này đối với triển vọng đầu tư của vàng. Koesterich nói rằng ông tiếp tục nhìn thấy tiềm năng giá vàng cao hơn trong môi trường lãi suất thấp; tuy nhiên, ông cho là các nhà đầu tư có thể muốn mua vàng như một biện pháp bảo vệ an toàn. Giám đốc danh mục đầu tư bình luận:
Như tôi đã nhấn mạnh trước đây, vàng hoạt động tốt nhất khi lãi suất thực âm và chi phí cơ hội trong thu nhập bị mất là thấp. Và như Fed đã nhiều lần nhấn mạnh, đây có thể chính xác là môi trường chúng ta đang ở trong thời gian tới. Tất cả những điều đó cho thấy rằng các nhà đầu tư nên nắm giữ ngay bây giờ, mua vào mỗi khi giá giảm, và quan trọng nhất, tìm kiếm các biện pháp phòng ngừa khác để giúp giảm thiểu rủi ro vốn cổ phần.
Nhận định của Koesterich được đưa ra trong bối cảnh giá vàng tăng nhưng khá bất ổn do kỳ vọng về các biện pháp kích thích tài khóa thay đổi. Tuần trước, Tổng thống Donald Trump đã gây kinh hoàng cho thị trường khi ông tweet rằng ông sẽ ngừng tất cả các cuộc đàm phán kích thích kinh tế cho đến sau cuộc bầu cử. Tuy nhiên, lập trường đó không tồn tại được lâu vì hiện tại ông đã ủng hộ gói viện trợ 1,8 nghìn tỷ USD.
Những hy vọng rằng một thỏa thuận kích thích có thể được đưa ra trước cuộc bầu cử ngày 3/11 đã đẩy giá vàng trở lại trên $1900/oz. Kết thúc phiên giao dịch ngày thứ Hai, hợp đồng vàng giao tháng 12 nhích 2,70 USD (tương đương 0,1%) lên $1928,90/oz.
Cho dù đó là hàng rào chống lại chính sách tiền tệ siêu lỏng lẻo chưa từng có hay một tài sản trú ẩn an toàn trong thời điểm bất ổn và hỗn loạn thị trường tăng cao, thị trường vàng đã thu hút một khoản đầu tư kỷ lục trong năm nay.
Tuần trước, Hội đồng Vàng Thế giới cho biết các sản phẩm, quỹ giao dịch trao đổi được hỗ trợ bằng vàng trên toàn cầu cho biết lượng vàng nắm giữ của họ đã vượt 1.000 tấn trong năm vào tháng 9, mức cao kỷ lục mới.
Giavang.net